实德金融:2019经济走势持续受中美贸易不确定性影响
2018-12-28

2018年环球金融市场受全球政治事件和政策不明朗因素影响,环球资金流收紧,预期2019年将面对借贷成本上升,企业盈利下跌,经营环境变得困难。实德金融集团策略研究部预测,鉴于中美两国暂缓加征彼此关税90天,故中美贸易不确定性对美股在2019年第一季度完结前仍会构成拖累,而港股走势亦将受美股巿场的影响。港股走势亦间接影响楼市,预期楼价有机会由2018年高位回落10至20%。

中美贸易战拖累港股
在中美贸易纠纷一直僵持情况下,加上预期联储局仍然受制于偏向鹰派的加息步伐,美股于2018 年第三季度过后的表现并不理想。而联储局在12月19日加息后暗示来年加息2次,较9月时的预测减少一次,反映美国经济存在隐忧;而借贷成本上升,企业盈利下跌,经营环境将变得困难;实德金融策略研究部首席分析师郭启伦预期,2019年第一季度完结前,美股仍受中美贸易不确定性拖累,道琼斯工业平均指数有机会先下试22,500点水平的支持后,才能展现较稳健的回升动力。

港股亦难于环球市场不稳的大环境下独善其身,预计恒生指数于2019年第一季至第二季度,将反复下试24,000点水平的,除非上半年的经济数据结果十分差,否则趁低买货的情绪应有利促使投资者进场,给予港股支持。但总体而言,中美两国间的矛盾及周边不明朗因素,仍对港股构成压力,亦间接影响本港楼市,预期买家普遍持观望态度,2019年楼价有机会由2018年高位回落10至20%。

避险情绪支持黄金市场
另一方面,郭启伦认为美国短期国债孳息率高于长期国债孳息率的息率倒挂现象,有机会在2019年不断出现,令投资者对美国经济增长展望不乐观,除了「现金为王道」的心态更见普及,预期部份资金亦会流入黄金市场作避险,黄金价值在2019年应有足够的动力重上$1,380美元水平。

实德金融策略研究部高级经理郑振辉亦认为,金价将受惠于股市下跌、美国跟中东国家关系恶化等因素,但中国及印度增长放缓,以及美国的持续加息步伐,或会成为金价向上的主要阻力,预期黄金市场于2019年可能出现上落市闷局。

美汇指数有加挑战100
郑振辉又指出,随着步入加息周期,债息亦会有所升幅,但由于多个债务水平不断上升,债价于2019年有可能更为不稳,有机会出现「赚息蚀价」的情况,建议投资者不宜入市债市。郑振辉预期,2019年美国市场将会作为焦点,美汇指数进一步挑战100的心理关口可能性极高。随着英国庞大的经济体将于2019年正式脱离欧盟,欧元亦受压,加上美国大幅「收水」及「升息」的背景下,资金流向美国情况明显,预计美股表现于2019 年将较亚洲及新兴市场更为亮丽。

  • 微信号: 实德金融
  • QQ