實德金融策略研究部

股票推介 - 内地医药业整合料强者愈强 中国生物制药(01177.HK)可望更上一层楼

2015-12-16

新《药品经营质量管理规范》严格执行,加上深化反腐调查及增值税,令医药行业经营成本上升,逼使小型药品分销商退出市场。预计到2020年,将有大约13%的市场份额,相当于3,600亿元人民币(下同)的市场将会被行业龙头夺去。分销行业整合短期内将再次加速,明年下半年或加剧。制药企业看好中国生物制药(01177.HK) 。在行业结构性转变之下,龙头分销或制药商有较佳的商业模式及产品可持续性,可望达到较明显的高增长,预期未来几年医药行业复合增长约10%。

看好有较强研发能力、良好销售能力、成熟产品的领先药企。中国生物制药(01177.HK) 为中国领先的制药公司,拥有最一流的销售网络、药物组合及研发管道。但预计销售最高的数款药品定价会于招标时受到压力,为该行2016至2017年的接近20%(high-teens)的盈利预测带来风险。

此前《央视网》引述国家卫计委消息,内地正制定「精准医疗」战略规划。该规划或将被纳入到「十三五」重大科技专项。医药相关股以中国生物制药(01177.HK) 表现最好。

中国生物制药(01177.HK)从事研发、生产和销售一系列中药现代制剂和西药药品。股价从2012年起步上升,上周一度升至7.59元,短线有回吐压力,但因基本因素良好,回吐后建议投资者于6.50元左右买入,目标8元。




(笔者为香港证监会持牌人士 - 李慧芬小姐)

电邮: research@successfn.com

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