實德金融策略研究部

【宏观经济指南针】日本政府最新国债拍卖结果的启示

2016-03-02

日本政府最新国债拍卖结果的启示
 

日本政府昨天拍卖发售的基准国债收益率,首次录得变为负值,正好是意味着投资者在购买日本国家债券时,不介意反过来倒贴利息给日本政府。

 

数字是这样的,日本财务省以101.25日圆的平均价发售了利率为0.1%的10年期国债,意味着到期后的收益率为-0.024%。这导致昨天10年期国债收益率为-0.060%,代表着投资者把10,000日圆借给政府10年,每年必须支付6日圆利息给日本政府。

 

自从日本政府采取负利率政策,导致现有10年期日本国债收益率降至负值之后,昨天之前的国债拍卖上,从来都没有出现过所发售的10年期日本国债收益率转为负的情况,

 

从经济学角度来看,国债收益率下降可以为政府提供扩大财政刺激力度,从而重振经济的机会。但目下这状况,似乎是基于经济前景不明朗,而作出给日本政府利息去把资金转移至国债里去,这避险意识正在释放出对日本经济信心尽失的启示。

郭启伦

电邮: research@successfn.com

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