實德金融策略研究部

欧洲央行使出综合招式去刺激经济,但是否已病入膏肓,药石无灵?

2016-03-11

欧洲央行作出多于市场预期的刺激方案,其中包括不同形式的减息、增加购买债券规模,以及向银行发放超低成本贷款等措施,该行还决定,把欧元区非银行企业发行的投资级别欧元计价债券,归纳为买债范围之内。

欧洲央行呈现出对抗顽固的低通胀局面,以及提振疲弱的欧元区经济之决心。然而,新的季度经济预测显示,预计欧元区经济增长及通胀水平,皆远低于该行去年12月份的预期。欧洲央行目前预计,欧元区今年通胀率只是0.1%,低于去年12月份所预期的1%,也远低于欧洲央行接近2%的目标水平。

欧洲央行还下调了欧元区经济增长预期,最新的预计是,欧元区今年本地生产总值(GDP)将增长1.4%,而明年GDP将增长1.7%,早前的预期增幅分别是1.7%及1.9%。

投资者对欧洲央行最新刺激措施可以理解为心有余却力不足,故此,欧元兑美元经过一轮拾级而上的反弹走势后,短线在1.1300附近应有阻力,可以在该水平附近看淡一线(见图一)。

(图一) 欧元兑美元日线图:




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