實德金融策略研究部

人民币贬值预期逐步淡化

2016-03-21

人民币贬值预期逐步淡化 

中国人民银行国际司丁康在2016中国投资政策研讨会上表示,十三五规划将香港定为离岸人民币枢纽,而非中心,反映中央对香港的支持,因为离岸人民币中心可以很多个,但枢纽则不多见。2015年香港跨境人民币结算金额达6.32万亿元人民币,占全球离岸人民币结算的52.9%,今年2月更升至57%,也反映了香港在全球离岸人民币市场枢纽地位。而中央与香港货币互换协议金额高达4000亿元人民币,亦体现中央对香港金融稳定的支持。

近期人民币表现较波动,他认为对香港离岸人民币中心正面影响大于负面影响,人民币汇率双向波动,有利于香港发展人民币避险产品,发展人民币创新产品。相信市场人士对人民币又再燃起升值的期望。

外汇管理局公布,2月银行结售汇逆差339亿美元,较上月的544亿美元下降近40%。其中银行代客结售汇逆差350亿美元,较上月的692亿美元下降近50%,创出4个月新低,显示结售汇渐趋平衡。代客结售汇逆差续降反映人民币贬值预期续淡化,跨境资金流出压力有缓解。

从具体表现看,当前市场主体的本外币资产负债结构调整更加平稳,且内外部市场环境变化减缓了跨境资金流出压力。今后一段时期,中国跨境资金流动有望总体趋稳。今年以来,企业、个人等非银行部门结售汇逆差和涉外收付款逆差均呈收窄态势。

3月人民币贬值预期进一步淡化,代客结售汇逆差料难现明显扩大。结售汇状况和稍早前中国央行的央行口径外汇占款下降趋势表现一致。2月央行口径外汇占款减少2278.83亿元人民币,降幅较1月的6445.38亿元收窄逾6成。银行交易员表示,2月春节假期期间国际美元跌势明显,节后第一天人民币单日涨幅1.16%,创下2005年汇改以来最大单日涨幅,在岸与离岸价差也快速收窄,购汇冲动明显缓和。加上监管层多次深入与市场沟通,也明显纾缓贬值预期。

人民银行行长周小川此前表示,比较稳健的货币政策配合其他宏观调控措施,就可以实现经济增长目标;除非国际、国内发生重大风险事件,中国无须采用过度的货币政策刺激,也不会倚重汇率贬值来提高出口竞争力。

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