實德金融策略研究部

货币升降机

2015-07-09

美元兑日圆在六月五日触及十三年的高位后,已逐步回吐了4.3%,近两天的跌幅加快速度,有部份因由是来自环球股市大震荡,以及希腊会否被逼脱离欧元区的负面情绪,所引发投资者追入日圆作为避险工具,对日圆提供的动力。

然而,这单一避险因素未必有足够的动力,把日圆的弱势完全扭转过来,因为到目前为止,所谓全球各国的货币战争并未有结束,在低增长前景的推算下,各国的货币汇率政策皆是偏向低汇价水平,来提振本国的出口去帮助经济。故此,日本政府没有任何理据去自动退出这货币战争。

从美元兑日圆的月线图看(见下图),经过本轮的回吐整固后,下一个要挑战的阻力应会是127.50水平,应可逐步部署看好美元兑日圆向上发展的空间。


 

郭启伦

电邮: research@successfn.com

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