陆冠旭

北韩再扣押多一名美国人质。北韩局势,中国已控制无力;中、朝的决裂已很难修补,中国已开始从北韩撤侨,代表中国认为战事的风险已相当高。如果日本也发出从南韩撤侨,就肯定美国准备行动了,但日本是肯定不会高调公布撤侨,只会低调进行。

2017-05-08

北韩再扣押多一名美国人质。北韩局势,中国已控制无力,中、朝的决裂已很难修补,中国已开始从北韩撤侨,代表中国认为战事的风险已相当高。如果日本也发出从南韩撤侨,就肯定美国准备行动了,但日本是肯定不会高调公布撤侨,只会低调悄悄地进行。

 

美联储在上周三发布的声明偏鹰派。尽管美国第一季度经济指标不尽如意,但美联储仍表示通胀已接近目标位,强调就业市场趋紧,暗示了可能会在6月份收紧货币政策。在美联储决议公布后,美国联邦基金期货利率显示,美联储6月升息的概率飙升至了93.8%。目前看,在美联储释放鹰派基调之后,黄金5月的主线很有可能以下跌为主,当中不排除有适度的空头回补,但难改下跌局面。有人可能会问到市场消化利空的问题。在这里,需要特别强调,市场消不消化利空因素,不是单一的认为,跌到一定的程度,当然是有人会愿意接盘了,但还是要看大环境下还有哪些因素可以让黄金多头与美联储加息对抗,当然,目前显然仍不具备强力反弹的条件。

 

日本从七月起购买电子货币将不征消售税,Bitcoin (比特币)最近的交易量有一半以上来自日本。多家金融机构都准备进入这个市场。之前报导中国走资潮的时段,Bitcoin(比特币)有一半以上交易来自中国大陆。但Bitcoin的市场深度仍然非常有限,只在有资金涌入涌出就很容易炒起和退潮。


内地股市方面上证指数连续4日下滑,险守3100点,续创3个半月新低。主要继续忧虑监管收紧政策及中纪委宣布,中国保监会主席项俊波涉嫌严重违纪,须免去主席职务,接受组织审查,受消息拖累一众内银内险股全线下挫。

 

国家主席习近平之前召开政治局会议,将金融监管提升至国家安全和经济发展大局层面,指「金融活,经济活;金融稳,经济稳」。习还指示要加强监管,确保金融稳定,去杠杆,防风险。习要求加强金融监管力度,原因有三。首先,中国金融系统存在巨大漏洞,不仅涉及理财业务,同时也涉及信贷、担保和投资业务,问题源自2008年金融海啸后,中央为了鼓励金融业加杠杆来抵销经济下行压力。结果在金融去管制下,金融机构争相以试点名义,放宽业务监管,令金融业杠杆率占GDP比重由2008年的27.6%,增至2015年的71.6%,当中还未计算影子银行业务。若将影子银行业务计算,金融杠杆率据报逾200%,到了令人担忧地步,迫使习下定决心去杠杆,防金融风险。其次,金融乱象来自个别监管人员和高管监守自盗,与金融大鳄勾结,滋生贪腐现象。最佳例子是上月下马的保监会主席项俊波,在2010年担任农行董事长时,竟协助陷入财困的富商郭文贵诈骗32亿元人民币贷款。在担任保监会主席时,他与外资合作放开险资投资的紧箍咒,刺激保险市场发展,却埋下隐患,让民间资本获取大量低成本资金,再透过日益放松的险资投资限制,流入资本市场,令金融资产泡沫愈吹愈大。

 

更重要是中国首季经济好转,例如GDP超预期增6.9%,工业企业利润总额1.7万亿元人民币,年增长28.3%,都显示经济走稳,现时加强金融市场监管可无后顾之忧。随着习近平一锤定音,「一行三会」纷出招。人行间接自揭地方负债极可能超过60%政府债务警戒线,银监会剑指影子银行业务,保监会加强对险资投资监管,证监会打击操控股价等行为;以致A股陷入「经济好,A股差」的怪现象。中央在现时可控范围下,不断加强金融监管力度,加快去杠杆,A股短期受压在所难免,长远因受惠金融监管从而可健康发展。

 

总结上周,沪指累计跌1.64%,连跌4个星期,累计跌183点。但上证指数9RSI两度下破30水平,已极度超卖具备快反弹条件。

 

对于大部分香港人,不论是去年中的英国公投脱欧,去年底的美国总统大选,又或是今回法国总统选举的结果,管他外围政经如何动荡,但香港楼价继续大涨小回,仍然升完再升。香港政府公布香港私楼潜在供应创出有纪录新高,美国亦进入加息周期,但香港楼价仍然毋惧多种楼巿辣招而不断破顶,中资更纷纷来港以高价抢地,香港似乎真的出现了「楼巿大时代」?还是已接近泡沫爆破时刻?

 

恒指上周跌138点,跌幅约0.6%;根据统计,过去12年有7年港股5月录得跌幅!港股在五月份首星期,仅得三个交易日,表现一如预期出现先高后软走势!本周展望,港股在阿爷打老虎下,预期港股仍是有心冇力下受阻于24700-24800点之间。港股中腾讯(#0700)和汇丰(#005) 两只股票已占恒指比重的20%以上。大户会利用汇丰及腾讯継续支撑指数,实为不健康现象。大家宜多加留意A50走势,若然仍持续反复下沉,港股恐亦只有低走。估计恒指上下波幅仍困在24200-24800点之间上落,指数仍有机会再次下试24200点关口!

 

大家好运!
 

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(以上专栏内容乃笔者个人意见,仅供读者参考;谨提醒读者金融市场波动难料,务必小心风险) 注意事项

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