實德金融策略研究部

股票推介 - 長城汽車 (02333.HK)

2015-09-29

惠譽:乘用車之中的SUV及MPV將繼續保持雙位數增長

評級機構惠譽表示,內地乘用車市場已進入緩慢增長的「新常態」,預期未來三到五的年均銷量增速將由過去五年的20%,下滑至中單位數水平,大約在5%左右。增速放緩主要由於內地宏觀經濟放緩,汽車市場較十年前成熟,同時基數亦顯著提高,加上大城市日益收緊的限排政策,以及行業已向新能源車發展轉變,都令行業增速被拖慢。不過,惠譽指出,今年前八個月內地乘用車市場累計銷量同比增長雖然只有8.6%,但目前不需對行業過份悲觀,因為以上提到一些今年市場上出現的特殊因素可能不會持續。驅動內地乘用車市場長期增長的因素並無變化,例如去年內地乘用車密度仍不足每千人80輛,較美國、日本仍大幅落後。此外,內地城鎮化的加深、家庭可支配收入增加、購買力提高,以至公路基建日漸完善,都繼續推動乘用車的需求。新常態下的特徵是市場會出現地域分化,其中一、二線市場汽車需求已被限排及交通擠塞而制約,而換車、升級會成為這些地區的主調,推動高端汽車的銷量;中小型城市的首次購車需求則比較強勁,會成為車企另一主戰場,產品定價會是關鍵因素。預計,乘用車之中的SUV及MPV將繼續保持雙位數增長。

長汽(02333.HK)設俄國附屬涉33.3億人幣投資

長城汽車(02333.HK) 公布,已在俄羅斯圖拉市註冊成立全資子公司俄羅斯哈弗,主要經營汽車、汽車零件、部件及其配件的營銷、銷售、推銷,生產製造以及開展與此有關的其他任何經營活動等。公司預計對俄羅斯哈弗合計投資約33.3億元人民幣,用於其工廠建設及生產經營。項目總佔地面積約為216萬平方米,產能規劃為年產15萬台汽車,生產車型主要為SUV。

今天大市走勢向下,但長城汽車(02333.HK)卻逆市上升,走勢圖顯示股價已見底,並準備發力向上,其市盈率只有6倍,加上收益率達到4.70%,值得投資者吸納。建議於20元之下買入長城汽車(02333.HK),獲利目標30元。



(筆者為香港證監會持牌人士 - 李慧芬小姐)

電郵: research@successfn.com

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