實德金融策略研究部

【宏觀經濟指南針】美國經濟前景似好非好,慎防美股有大型回吐

2016-03-29

美國經濟前景似好非好,慎防美股有大型回吐

 

美國商務部在上週五公佈了,美國去年第四季度國內生產總值(GDP)的終值數位,資料結果顯示出有1.4%的增長,較上兩個月的0.7%及1%增長初值及修正值,進一步向上修訂。

 

然而,消費者在服務業支出上有所改善,以及對金融市場、能源公司跟製造業造成衝擊的海外不利因素並未破壞美國經濟穩定的背後,有值得擔憂的一個事實。

 

那就是美國企業第四季度資產負債表有轉弱的狀況。該季度未經庫存估值及資本消耗調整的企業稅後利潤較第三季度下降8.1%。這是自2011年第一季度以來最大季度下降幅度。季度相比下,第三季度企業稅後利潤較第二季度下降3.3%。第四季度稅後企業利潤同比下降3.6%。

 

第四季度調整後的稅後利潤較去年同期下降了15%,該資料更密切地反映出當季的生產利潤。這是自2008年美國深陷經濟衰退困局以來單個季度出現的最大同比降幅。

 

故此,企業利潤展望並不完全樂觀,有機會隨時投射在股價上,美國股票市場應會面臨較大幅度的整固回吐。投資者要追貨時切記三思,考慮獲利套現反而是更佳選擇。

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