股票推介 - 比亞迪(01211.HK)：就NEV補貼調整推應付措施 有信心銷量可達標

2016-04-01

比亞迪(01211.HK)對2016年的新能源汽車銷量目標仍然樂觀，料達到12萬至15萬台，主要受到深圳7,700輛新能源巴士需求、太原8,200輛新能源的士需求、廣州3,000輛新能源巴士需求及北京2萬輛混能車需求及上海3萬輛新能源汽車的需求所支持，料其他城市很可能出現新增需求。相信市場尚未反映公司今年強勁的出貨量預期。就市場對於補貼政策改變的憂慮，比亞迪認為其主要影響小型廠商多於公司，因為新政策不再以車輛大小作為補貼標準，改以汽車電池大小決定，有助杜絕安裝較少電池的騙補貼情況，措施將淘汰很多邊緣生產商，因其電池生產成本將會更高於所獲得補貼。而且公司主要開發的電動巴士電池均大於300千瓦時。加上市場未反映公司利潤率改善的潛力，將公司2016至2018年純利預期上調至38億、51億及66億元人民幣，反映37%每股盈利複合增率。

比亞迪(01211.HK)去年新能源汽車銷量同比增2.1倍至5.8萬輛。董事長兼總裁王傳福于全年業績發佈會上表示，中央將調整新能源汽車(NEV)補貼政策，第一次將在2017年初，補貼金額下調幅度20%，第二次調整將在2019年。被問到對新能源汽車的利潤影響，他認為，國家早已公佈相關政策，集團將推出應對措施，包括削減成本，加強推廣，以保持增長勢頭，相信2016-18年新能源汽車仍存在優勢，有信心可達到銷量目標。對於有報導指有經銷商騙取巨額的新能源汽車財政補貼款，是否出現監管不足問題，王傳福指，新能源汽車市場發展初期，出現問題是正常，相信國家會進行調查及處罰，將推出更合理制度，促進市場健康發展。

他透露，首三個月新能源汽車銷量受到地方政府政策延誤出臺影響，但同比仍有增長。他指，去年K9電動巴士銷量5,000輛，今年會在各地增加投標，冀今年可倍增。國家1.6升及以下小排量車購置稅減半政策將於今年底結束，王氏指，今年將推1.5升排量車「元」，料銷量表現不俗。

比亞迪(01211.HK)股價於2月份跟隨大市見底，技術指標顯示上升動力仍然足夠，投資者可待回吐至41至42元支持區買入比亞迪(01211.HK)，獲利目標56元。



(筆者為香港證監會持牌人士 - 李慧芬小姐)

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