實德金融策略研究部

股票推介 - 華潤電力 (00836.HK)

2015-10-09

華潤電力(00836.HK)已在16.70元見底

華潤電力(00836.HK)年初至今股價已下跌6%,落後於部分同業5%至40%,主要因其錄得煤礦減值;市場憂慮公司涉足較多沿海城市,使用率下跌幅度較大;及缺乏母企注資的機會。惟目前風險回報率較佳,市盈率9.96倍,而收益率則有4.04%,值得吸納。

預計2015至2017年盈利分別8%、6%及5%。加上火電的使用率或在今年下半年轉趨穩定,主要由於政府推出穩定措施、內地水電發電量較弱及7月起的低比較基點。實際上,華電8月份之同廠使用率按年提升了7.3%。成本方面,秦皇島煤炭價格持續下降至每噸382元人民幣,雖然相信煤價開始穩定,但反彈機會有限。

此前由發改委牽頭編制的「中國電煤價格指數」試運行發布。數據顯示,今年8月份全國指數為340.79,較去年同期的417.76,按年下降18.42%,較今7月的348.10,按月下降2.10%。中國電煤價格指數主要反映全國及各省電煤到廠價,發布熱值為5,000大卡代表規格品的電煤價格,監測區域覆蓋全國30個省份(西藏除外),採價樣本為各省主要燃煤發電企業、主要煤炭生產企業、主要煤炭轉運港口、煤炭貿易商等1,600多家企業。

投資者可考慮於19元之下買入華潤電力(00836.HK),目標23元。



​(筆者為香港證監會持牌人士 - 李慧芬小姐)

電郵: research@successfn.com

(以上專欄內容乃筆者個人意見,僅供讀者參考;謹提醒讀者金融市場波動難料,務必小心風險) 注意事項

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