李慧芬

人民幣強勢反彈

2015-03-24

今年年初開始,人民幣兌美元一直處於貶值狀態,並在33日跌至6.2763,創了28個月以來的最低點。不過,人民幣兌美元上星期升值0.9%,收於6.2062。週五盤中一度升至6.1805,為近3個月以來的最高點。人民幣連續第三周成為亞洲表現最佳的貨幣,也是亞洲唯一本月兌美元匯率上揚的貨幣。

 

市場人士猜測,中國央行引導了這輪人民幣反彈,讓那些押注人民幣進一步下跌的投機者卻步。目前,人民幣即期價與中間價之差,已從月初接近2%浮動上限的水準收窄至0.6%。一年前,當兩者之差從201410.9%的平均水準收窄至不到0.3%後,央行將人民幣匯率波動幅度擴大了一倍。於是有觀點認為,央行或許正在計劃將人民幣匯率每日浮動區間擴大至3%

 

然而,央行研究局局長陸磊表示,當前的人民幣匯率適宜,因它體現了外匯的供需和經濟基本面。該言論顯然旨在淡化外界對中國政府干預匯市的猜測。本月初,央行副行長易綱也曾表示,人民幣目前是僅次於美元的強勢貨幣,目前未有調整人民幣浮動區間的迫切需求,也未發現人民幣貶值造成資本外流。正是這種托底人民幣匯率的強力信號,使得國際投資者對人民幣匯率的預期漸漸逆轉。

發達國家異乎尋常的集體力挺,則對人民幣匯率的逆轉起到了推波助瀾的作用。上周,在短短幾天時間內,英國、法國、意大利、德國等爭相表態要加入中國主導的亞洲基礎設施投資銀行。這使得在IMF將很快重新評估特別提款權(SDR)之際,人民幣被納入SDR貨幣籃子的概率大大提升。微妙的時刻,暗戰的力量,人民幣匯率受益走高並不令人意外。

 

此外,近期人民幣升值,也表明中國不願加入全球貨幣競爭性貶值的行列。這對於提升人民幣的國際形象,推進人民幣的國際化也是頗有裨益的。

(筆者李慧芬為證監會持牌人士)

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