實德金融策略研究部

【宏觀經濟指南針】日本政府最新國債拍賣結果的啓示

2016-03-02

日本政府最新國債拍賣結果的啟示
 

日本政府昨天拍賣發售的基準國債收益率,首次錄得變為負值,正好是意味著投資者在購買日本國家債券時,不介意反過來倒貼利息給日本政府。

 

數字是這樣的,日本財務省以101.25日圓的平均價發售了利率為0.1%的10年期國債,意味著到期後的收益率為-0.024%。這導致昨天10年期國債收益率為-0.060%,代表著投資者把10,000日圓借給政府10年,每年必須支付6日圓利息給日本政府。

 

自從日本政府採取負利率政策,導致現有10年期日本國債收益率降至負值之後,昨天之前的國債拍賣上,從來都沒有出現過所發售的10年期日本國債收益率轉為負的情況,

 

從經濟學角度來看,國債收益率下降可以為政府提供擴大財政刺激力度,從而重振經濟的機會。但目下這狀況,似乎是基於經濟前景不明朗,而作出給日本政府利息去把資金轉移至國債裡去,這避險意識正在釋放出對日本經濟信心盡失的啓示。

郭啟倫

電郵: research@successfn.com

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