李慧芬

九興控股(01836.HK)

2015-01-12

九興控股(01836.HK)第四季總收入3.9億美元按年升6.2% 

九興控股(01836.HK) 的主要業務為投資控股及集團的主要業務為開發、製造、銷售及零售鞋履產品。此前公布,截至12月底止三個月未經審核總收入約為3.934億美元,而全年約為16.601億美元,按年分別升約6.2%及7.8%。單計第四季,製造業務收入為3.7億美元,按年升9.1%。中國零售業務收入2,340萬美元,按年跌31%;同店銷售額2,000萬美元,按年跌26.2%。全年方面,製造業務收入為15.72億美元,按年增9.5%。中國零售業務收入9,250萬美元,按年跌21.3%;同店銷售額7,170萬美元,按年跌15.7%。

其第四季的營運數據的製造業務平均價格及內地同店銷售,稍遜預期,公司管理層料2015年的訂單水平更為健康,但對平均價格(負數或平穩)及利潤率(平穩)感到憂慮。九興控股(1836.HK) 2015年指引顯示銷售量有中至高單位數增長,但是平均價格的預期是負面至平穩,這可再次印證該行對美國紡織品業的看法:假期促銷力度大,令2015年的預算更為審慎。而利潤率也出現警號,因自去年下半年起南中國地區的非工資成本上升,還有生產搬遷和電子商務新措施造成新成本。

但九興控股(1836.HK) 的股價已反映其負面因素,建議投資者於20元左右買入,目標22元。

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